《海棠不惜胭脂色》的詞如下：
雙槳來時，有人在樓上低聲凝笑。
看落日孤城，還是舊時風貌。
記得當年，垂柳絲處，也曾結愁腸淡淡。
趁兩槳無聲，梨花深處，一簾紅雨，半夢半醒。
夜涼，還怕登樓，怕花易飄零，已過雙橋。
又怕書生薄倖，空自老來年少。
念往昔花間曾共賞，看月來相照。
此情已自成追憶，零落成泥碾作塵。
這首詞的詞曲調已經不詳，但詞語清新、明快，表現了作者對愛情生活的留戀和追憶。其中“此情已自成追憶，零落成泥碾作塵”更是成為了傳世的名句。