《月光光123》的完整歌詞如下：
月光光，照池塘，
騎竹馬，過道場，
道場裡，拜月光，
拜得月明光光亮。
月亮粑粑 粑粑蹢粑粑跌海個涯咿交嘎呀 跌倒個涯咿叫媽媽 媽媽跌倒涯咿哭聲大 涯咿含著眼淚叫媽媽 媽媽不哭不哭請笑納 笑著看 笑著看 笑著看 笑著看 月亮粑粑 粑粑蹢粑粑跌海個涯咿交嘎呀 跌倒個涯咿叫媽媽 媽媽
歌曲中描述了小孩子在月光下玩耍的情景，表達了童年的純真和快樂。歌詞簡單易懂，旋律輕快活潑，非常適合孩子們聆聽和演唱。